中国证监会历代掌门人都把推动资金入市作为一个主要的事情,这与成熟国家的股市形成鲜明的对照,美国作为成熟市场的代表,美国证交会一样平常事情很少有推动资金尤其是历久资金入市的说法,背后是中国股市负担了繁重的IPO、再融资义务以支持实体经济和提高直接融资比重,还要负担泛滥成灾的减持,股市历久以来资金总是较为匮乏,尤其是长线资金更是严重欠缺,股市走势牛短熊长居多。

  易会满示意,要周全执行股票刊行注册制,健全中国特色多层次资源市场体系,推动上市公司提高质量,进一步健全退市制度,流通多元退出渠道,确立常态化退市机制,鼎力推动历久资金入市,加速构建历久资金“愿意来、留得住”的市场环境。

  回顾历史,类似的说法也是颇为常见,可效果不佳,主要是上市公司质量乱七八糟,有一段时间次新股业绩变脸时间越来越短,比例越来越高,带给投资者的是无尽的危险,许多投资者抱着惹不起躲得起的态度,脱离股市。

  作为新一届证监会主席易会满,笔者的看法是打造一个双向扩容的市场,一边是推行注册制和IPO常态化,另一边是推动种种机构资金进入市场,期望实现双赢,这一次文章论述的看法依然是双向扩容,周全执行注册制和鼎力推动历久资金入市,扩容和资金入市虽然不是绝对的对立,但也存在一种矛盾的地方,投资者希望IPO节奏加倍合理,治理层面临实体经济疲软和直接融资比重不高的金融风险,自然期望IPO节奏更高,以是羁系政策是追求一种投融资的动态平衡,以打造一个历久资金“愿意来、留得住”的理想市场,然则这个难度照样不小的,市场频频泛起对IPO过快节奏的担忧和质疑,治理层做出澄清科学合理安排IPO节奏就是这种矛盾心态的体现。

  股市增添包容性这是注册制的要义,然则股市是一个资源优化设置场所,注册制的另一层寄义是支持科技创新而不是任由一些没有上市必要性的公司来到股市圈钱套现,带来名贵资金的占用,现在以增添包容性的名义,不少公司在负债率很低和现金以及现金等价物完全可以笼罩募投项目下,或者是上市前夜突击大比例大手笔分红,营造一个缺钱的假象,依然排队期待IPO,并成功过会,这种荒诞既不相符资源优化设置也不支持提高直接融资比重的初衷,这样的公司上市,往往并不给投资者带来回报,上市以后变脸为数不少,就是由于是成熟公司,已经缺少成长性,上市就是为了股权增值减持,这样的上市公司多了,-------------------------

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-------------------------市场的活性反而会降低,造成劣币驱逐良币,这样的公司越多,市场越难留住长线资金。

  要想留得住投资者,除了把好上市公司质量关以外,关键是袭击大股东损害上市公司利益的事情,包罗违规担保、资金占用、关联买卖,去年以来,上市公司不停爆发出大股东违规占用上市公司资金、违规担保、高买低卖关联资产,掏空上市公司,部门上市公司谋划难以为继,把上市公司拖到退市的边缘,股价大跌也是情理之中。最近某家券商上书证监会乞求制止退市的豫金刚石就是一个典型,对于这种存在公司治理问题和有严重信息披露问题的公司,退市是一个选项,不退市不足以震慑市场主体心存敬畏之心,但退市以后,投资者利益珍爱问题不能忽视,若是公司退市,最终买单者是二级市场投资者,这就是一种悲剧,是很难打造一个历久资金“愿意来、留得住”的市场环境的,像部门上市公司现实控制人和高管,拿着钱滞留外洋有关方面就无能为力,是很不协调的。

  各种股东肆无忌惮的减持,我照样认为是牛市的绊脚石,若是不加严格控制,每一轮牛市最终受益者都是各种原始股东,今年牛气冲天的医药生物、医疗保健、食品饮料和高科技,部门个股从高位算起,跌幅很大,二级市场部门投资者损失不小,高位减持的各种股东已经落袋为安成为既得利益者,现实上这是社会财富的不合理转移,究其原因,主要是游资太疯狂,机构抱团持股缺少理性的投资,带来估值水平奇高不合理,才会诱发股东减持大感动,今年已经有跨越6000亿元的减持,远超IPO融资,这与支持实体经济是不合拍的,也与提高直接融资比重不协调。
  然则我们不应该忽视一个事实,那就是A股减持制度与美国减持制度相比,要宽松得多,这给大比例减持清仓减持提供了制度基础,若是严加限制,也就不会泛起大量的清仓减持。   投融资双赢是一个很理想的市场形态,但真正落实到位,并非易事,关键是我们股市过分强调融资功效,一旦把事情重点放在企业融资上,就会忽视羁系的落实,造成上市公司质量不高,公司治理不到位,泛起危险投资者的事情频频发生,股市是一个财富治理平台,投融资平衡才气吸引种种资金鱼贯而来。 ag区块链百家乐声明:该文看法仅代表作者自己,与www.allbetgame.us无关。转载请注明:电银付免费激活码(dianyinzhifu.com):杜坤维:股市长线资金不能依赖推动入市而是让投资者赚钱来吸引
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